10 月 12 日消息，風(fēng)險(xiǎn)投資公司 Air Street Capital 的創(chuàng)始人兼普通合伙人內(nèi)森・貝納奇 (Nathan Benaich) 和將 AI 初創(chuàng)公司 SongKick 出售給華納音樂集團(tuán)的伊恩・霍加斯 (Ian Hogarth) 預(yù)計(jì)，荷蘭 EUV 光刻機(jī)制造商 ASML 明年市值有望攀升至 5000 億美元以上，遠(yuǎn)高于目前的 3020 億美元。

　　作為歐洲科技公司，ASML 成立于 1984 年，為芯片制造商提供必要的硬件、軟件和服務(wù)，以便使用名為光刻的方法在硅上大規(guī)模繪制圖案。它是世界上一家提供極紫外(EUV)光刻機(jī)的公司，臺(tái)積電等客戶需要這些設(shè)備來制造最小、最復(fù)雜的芯片。

　　每臺(tái) EUV 光刻機(jī)有超過 10 萬個(gè)部件組成，成本 1.5 億美元，它們被裝在 40 個(gè)貨運(yùn)集裝箱或 4 架大型噴氣式飛機(jī)中運(yùn)輸。

　　霍加斯表示，在新冠肺炎疫情暴發(fā)導(dǎo)致全球芯片短缺后，幾家芯片公司的股價(jià)飆升，但 ASML 的股價(jià)仍有很大上漲空間。

　　他說，ASML 的市值與英偉達(dá)或臺(tái)積電等公司的規(guī)模不同，因?yàn)樗�位于歐洲，那里的市場(chǎng)對(duì)高科技公司的估值略低，而且其技術(shù)更多應(yīng)用于幕后。英偉達(dá)目前市值為 5210 億美元，臺(tái)積電市值為 5330 億美元。

　　霍加斯稱：“在半導(dǎo)體對(duì)全球供應(yīng)鏈越來越重要的趨勢(shì)下，人們?cè)谕顿Y時(shí)都會(huì)尋找的目標(biāo)，ASML 似乎就是個(gè)不錯(cuò)的選擇。”

　　現(xiàn)在，很多國(guó)家都希望在國(guó)內(nèi)制造芯片，以減少對(duì)其他國(guó)家的依賴，這將推動(dòng) ASML 的增長(zhǎng)。目前，世界上絕大多數(shù)芯片都在亞洲制造。

　　霍加斯說：“如果某些公司想要趕超臺(tái)積電或其他半導(dǎo)體公司，他們將需要購買大量這樣的 (EUV) 機(jī)器。因此，越多國(guó)家認(rèn)為這項(xiàng)技術(shù)是其關(guān)鍵主權(quán)的一部分，ASML 售出的機(jī)器就越多。”

　　上個(gè)月，ASML 表示，預(yù)計(jì)未來十年將出現(xiàn)銷售熱潮。該公司相信，到 2025 年，年收入將達(dá)到 240 億至 300 億歐元 (約合 280 億至 350 億美元)，毛利率將高達(dá) 54% 至 56%。這一預(yù)測(cè)明顯高于此前預(yù)測(cè)的 150-240 億歐元區(qū)間。

　　該公司表示：“我們看到了 2025 年以后的重大增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。”該公司還表示，預(yù)計(jì) 2020 年至 2030 年間的年?duì)I收增長(zhǎng)率將達(dá)到 11% 左右。

　　ASML 稱，“電子行業(yè)的全球大趨勢(shì)”，加上“利潤(rùn)豐厚、創(chuàng)新能力極強(qiáng)的生態(tài)系統(tǒng)”，預(yù)計(jì)將繼續(xù)推動(dòng)整個(gè)半導(dǎo)體市場(chǎng)增長(zhǎng)。與此同時(shí)，半導(dǎo)體市場(chǎng)的增長(zhǎng)和“不斷增加的光刻強(qiáng)度”正在推動(dòng)對(duì) ASML 產(chǎn)品和服務(wù)的需求。

　　在過去的 12 個(gè)月里，ASML 在阿姆斯特丹證券交易所的股價(jià)從 328 歐元上漲到上周五的 646 歐元，在 9 月 23 日達(dá)到了約 753 歐元的峰值。

　　在 9 月 28 日發(fā)給投資者的一份報(bào)告中，New Street Research 的分析師認(rèn)為，ASML 股價(jià)在 2022 年的上行空間“有限”，因?yàn)樗?ldquo;仍然在 EUV 領(lǐng)域面臨供應(yīng)限制”。該公司對(duì) ASML 未來五年的前景持樂觀態(tài)度，但目前已“戰(zhàn)術(shù)性地”將該股評(píng)級(jí)下調(diào)至“中性”。

　　此外，瑞銀對(duì) ASML 股票的評(píng)級(jí)也為“中性”。在 9 月 29 日給投資者的報(bào)告中，這家投資銀行的分析師表示：“我們?nèi)匀环浅Ｏ嘈?ASML 在中期的增長(zhǎng)潛力，但從未來 12 個(gè)月的角度來看，我們很難看到其股價(jià)會(huì)出現(xiàn)令人信服的上行空間。”

　　霍加斯說，他認(rèn)為分析師們忽略了“地緣政治因素”，沒有考慮到各國(guó)在半導(dǎo)體領(lǐng)域愿意花多少錢來爭(zhēng)奪主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)。

　　去年，貝納奇和霍加斯預(yù)測(cè)，英偉達(dá)收購英國(guó)芯片設(shè)計(jì)公司 Arm 的交易將受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的阻撓。在做出預(yù)測(cè)后不久，世界各地的監(jiān)管機(jī)構(gòu)宣布了對(duì)這筆交易展開一系列調(diào)查，目前調(diào)查仍在進(jìn)行中。

　　今年，他們還預(yù)測(cè)，AI 半導(dǎo)體行業(yè)將出現(xiàn)一波“整合浪潮”，Graphcore、Cerebras、SambaNova、Groq 或 Myteric 中至少有一家將被某大型科技公司或半導(dǎo)體巨頭收購。同時(shí)，他們還相信 Alphabet 旗下 DeepMind 將會(huì)在“物理科學(xué)方面取得重大研究突破”。